[Öncü] Ağustos ayında toluen/ksilen ve ilgili ürünler genel olarak dalgalı bir düşüş eğilimi gösterdi. Uluslararası petrol fiyatları önce zayıfladı, sonra güçlendi; ancak yurtiçi toluen/ksilen ve ilgili ürünlere yönelik nihai talep zayıf seyretti. Arz tarafında ise, bazı yeni tesislerin kapasite kullanım oranlarının düşürülmesiyle arz istikrarlı bir şekilde artarken, zayıflayan arz ve talep temelleri, müzakere edilen piyasa fiyatlarının çoğunu aşağı çekti. Sadece bazı ürünlerde, önceki düşük fiyatlar ve bakım sonrası bazı tesislerin yeniden faaliyete geçmesiyle artan talep gibi faktörlerin etkisiyle hafif bir fiyat artışı görüldü. Eylül ayı piyasasının arz ve talep temelleri zayıf kalmaya devam edecek, ancak kısa tatil öncesinde tatil öncesi stoklama yapılmasıyla piyasa düşüşünü durdurabilir veya hafifçe toparlanabilir.
[Yol göstermek]
Ağustos ayında toluen/ksilen ve ilgili ürünler genel olarak dalgalanmalarla düşüş eğilimi gösterdi. Uluslararası petrol fiyatları başlangıçta zayıf seyrettikten sonra güçlendi; ancak toluen/ksilen ve ilgili ürünlere yönelik yurt içi nihai talep durgun seyretti. Arz tarafında ise, istikrarlı büyüme, bazı yeni tesislerin kapasite kullanım oranlarının düşmesi, arz-talep temellerinin zayıflaması ve çoğu müzakereli piyasa fiyatının düşmesiyle sağlandı. Sadece birkaç üründe, daha önceki düşük fiyat seviyeleri ve bakım sonrası bazı üretim tesislerinin yeniden faaliyete geçmesiyle artan talep sayesinde hafif fiyat artışları görüldü. Arz-talep temelleri Eylül ayında zayıf kalmaya devam edecek, ancak kısa tatil öncesinde tatil öncesi stoklama ile piyasa düşüşünü durdurabilir veya hafif bir toparlanma gösterebilir.
Ağustos Toluen/Ksilen Fiyatları ve Temel Verilerin Karşılaştırılmasına Dayalı Analiz
Genel olarak fiyatlar düşüş eğilimi gösterdi, ancak düşük seviyelere geriledikten sonra, üretim sonrası kârlar hafifçe iyileşti. Petrol harmanlama ve PX'teki kademeli talep artışı, fiyat düşüşlerinin hızını yavaşlattı:
Rusya-Ukrayna Sorununda Çoklu Görüşmeler ve Suudi Arabistan'ın Üretim Artışlarına Devam Etmesi Piyasayı Düşüşe Sürüklüyor
Petrol fiyatları bu ay, ABD ham petrolünün varil başına çoğunlukla 62-68 dolar arasında dalgalanmasıyla genel olarak büyük bir düşüşle sürekli düştü. ABD, Rusya-Ukrayna çatışması için gerçek bir ateşkesi görüşmek üzere bir Avrupa ülkesi olan Ukrayna ve diğer bazı Avrupa ülkeleriyle yüz yüze görüşmeler gerçekleştirdi ve bu durum olumlu piyasa beklentilerini artırdı. Donald Trump da görüşmelerde ilerleme olduğuna dair defalarca sinyal verdi ve bu da jeopolitik primlerin sürekli olarak gevşemesine yol açtı. Suudi Arabistan liderliğindeki OPEC+ pazar payını ele geçirmek için üretimi artırmaya devam etti; zayıflayan ABD petrol talebi ve ABD petrol stoklarının daha yavaş bir tempoda çekilmesiyle birlikte temel göstergeler zayıf kalmaya devam etti. Dahası, tarım dışı istihdam ve hizmet PMI gibi ekonomik veriler yumuşamaya başladı ve Federal Rezerv Eylül ayında faiz indirimine gideceğine dair sinyal verdi; bu da ekonomiye yönelik aşağı yönlü riskleri daha da doğruladı. Uluslararası petrol fiyatlarındaki sürekli düşüş de toluen ve ksilen piyasalarındaki düşüş eğilimini körükleyen önemli bir faktördü.
Toluen Oransızlaştırması ve MX-PX Kısa Sürecinden Yeterli Kar; PX Enterprises'ın Aşamalı Dış Tedariki İki Benzen Pazarını Destekliyor
Ağustos ayında toluen, ksilen ve PX fiyatları benzer bir dalgalanma eğilimi göstermiş, ancak genliklerinde ufak farklılıklar olmuştur. Bu durum, toluen orantısızlığından ve MX-PX kısa vadeli işleminden elde edilen kârlarda mütevazı bir iyileşmeye yol açmıştır. PX'in alt akış işletmeleri, orta düzeyde toluen ve ksilen tedarik etmeye devam etmiş, bu da Shandong bağımsız rafinerilerindeki ve büyük Jiangsu limanlarındaki stok büyümesinin beklentileri karşılamasını engellemiş ve böylece piyasa fiyatlarına güçlü bir destek sağlamıştır.
Toluen ve Ksilen Arasındaki Farklı Arz-Talep Dinamikleri Fiyat Farklarını Daraltıyor
Ağustos ayında Yulong Petrochemical ve Ningbo Daxie gibi yeni tesisler üretime başlayarak arzı artırdı. Ancak, arz artışı ağırlıklı olarak ksilende yoğunlaştı ve bu da toluen ile ksilen arasında farklı arz-talep temelleri oluşturdu. Düşen uluslararası petrol fiyatları ve zayıf talep gibi düşüş eğilimindeki faktörlerin etkisiyle fiyat düşüşlerine rağmen, toluenin düşüşü ksileninkinden daha az oldu ve fiyat farkını 200-250 yuan/tona kadar daralttı.
Eylül Piyasa Görünümü
Eylül ayında, toluen/ksilen ve ilgili ürünlerin arz-talep temelleri ağırlıklı olarak zayıf kalacaktır. Piyasa, ay başındaki zayıf dalgalı eğilimini sürdürebilir, ancak geçmiş mevsimsel eğilimler Eylül ayında iyileşme eğilimi göstermektedir. Ayrıca, mevcut piyasa fiyatları çoğunlukla beş yılın en düşük seviyesindedir ve Ulusal Bayram tatili öncesinde yoğun tatil öncesi stoklama beklentileri, fiyat düşüşlerini sınırlayarak bir miktar destek sağlayabilir. Bir toparlanmanın gerçekleşip gerçekleşmeyeceği, artan talepteki değişikliklere bağlı olacaktır. Aşağıda, bireysel ürün trendlerinin bir analizi yer almaktadır:
Ham Petrol: Fiyatların Dar Dalgalanmalarla Baskı Altında Uyum Sağlaması Muhtemel
Rusya-Ukrayna meselesindeki müzakereler, Ukrayna'nın prensipte "barış karşılığında toprak" anlaşmasını kabul etmesiyle devam edecek. Tüm taraflar, Ukrayna, bir Avrupa ülkesi ve ABD'nin katılımıyla üçlü bir toplantı planlıyor. Süreç zorlu olmaya devam etse de, dipteki petrol fiyatlarına açık bir destek sağlayacak. Ancak, takip görüşmeleri yapıldıktan sonra ateşkes oldukça olası ve bu da jeopolitik primlerin daha da düşmesine yol açacak. Suudi Arabistan üretimi artırmaya devam edecek ve ABD petrol talebinde mevsimsel bir durgunluğa giriyor. Yoğun sezonda yaşanan zayıf stok düşüşünün ardından, piyasalar sezon dışında stokların hızla artacağından endişe ediyor ve bu da petrol fiyatlarını olumsuz etkileyecek. Ayrıca, Federal Rezerv'in beklendiği gibi Eylül ayında faiz oranlarını düşürmesi muhtemel ve bu da piyasa odağını sonraki faiz indirimlerinin hızına kaydıracak ve bu da petrol fiyatları üzerinde genel bir etki yaratmamasıyla sonuçlanacak. Rusya-Ukrayna ateşkes görüşmeleri, jeopolitik primlerin düşmesi, ekonomik yavaşlama ve petrol stoklarındaki artışlar, petrol fiyatlarının zayıf bir şekilde toparlanmasına neden olacak.
Toluen ve Ksilen: Müzakerelerin Önce Zayıf, Sonra Güçlü Olması Muhtemel
Yurt içi toluen ve ksilen piyasalarının Eylül ayında önce düşüş, ardından yükseliş trendine girmesi ve genel dalgalanma aralığının sınırlı olması bekleniyor. Sinopec, PetroChina ve diğer üreticiler Eylül ayında kendi tüketimlerine öncelik vermeye devam edecek, ancak bazı işletmeler dış satışlarını bir miktar artıracak. Ningbo Daxie gibi yeni tesislerden gelen artan arzla birlikte, Yulong Petrochemical'ın planlanan işletme oranı indiriminden kaynaklanan arz açığı kapatılacak. Talep tarafında ise, geçmiş trendler Eylül ayında talebin iyileştiğini gösterse de, henüz bir talep artışı belirtisi yok. Sadece genişleyen MX-PX farkı, aşağı akış PX tedarik beklentilerini canlı tutarak güçlü bir fiyat desteği sağladı. Ayrıca, düşük petrol harmanlama kârları ve ilgili harmanlama bileşenlerinin düşük fiyatları, petrol harmanlama talebinin büyümesini sınırlayacaktır. Kapsamlı analizler, genel arz-talep temellerinin zayıf kaldığını, ancak mevcut fiyatların (beş yılın en düşük seviyesinde) daha fazla düşüşe karşı güçlü bir direnç gösterdiğini gösteriyor. Dahası, olası politika ayarlamaları piyasa duyarlılığını artırabilir. Bu nedenle, piyasanın önce zayıf, ardından Eylül ayında dar dalgalanmalarla güçlü bir seyir izlemesi muhtemel.
Benzen: Gelecek Ay Zayıf Bir Şekilde Konsolidasyona Girmesi Bekleniyor
Benzen fiyatları zayıf bir eğilimle istikrarlı bir şekilde konsolide olabilir. Maliyet cephesinde, ham petrolün gelecek ay baskı altında toparlanması ve genel dalgalanma merkezinin hafifçe aşağı yönlü kayması bekleniyor. Temel olarak, ikincil alt sektörlerdeki yetersiz yeni siparişler ve sürekli yüksek stoklar nedeniyle alt sektör işletmeleri fiyat artışlarını takip edecek ivmeden yoksun ve bu da fiyat iletimine önemli bir direnç oluşturuyor. Sadece ay sonu alt sektör tedarik beklentileri bir miktar destek sağlayabilir.
PX: Piyasanın Dar Dalgalanmalarla Konsolide Olması Muhtemel
Orta Doğu jeopolitiğindeki gelişmeler, Fed'in faiz indirimi beklentileri ve ABD tarife politikasındaki aksaklıklardan etkilenen uluslararası petrol fiyatlarının zayıf seyretmesi ve sınırlı maliyet desteği sağlaması muhtemeldir. Temel olarak, yurt içi PX'in yoğun bakım dönemi sona erdiğinden, genel arz yüksek kalacaktır. Ayrıca, bazı yeni MX kapasitelerinin devreye alınması, PX tesislerinin dışarıdan hammadde tedariki yoluyla PX üretimini artırabilir. Talep tarafında ise, PTA işletmeleri düşük işleme ücretleri nedeniyle bakım faaliyetlerini genişletmekte, bu da yurt içi PX'in arz-talep baskısını artırmakta ve piyasa güvenini zedelemektedir.
MTBE: Zayıf Arz-Talep ancak Maliyet Desteği "Önce Zayıf, Sonra Güçlü" Trendini Sürdürecek
Yurt içi MTBE arzının Eylül ayında daha da artması bekleniyor. Benzin talebinin istikrarlı kalması muhtemel; Ulusal Bayram öncesi stoklama bir miktar talep yaratabilirken, destekleyici etkisinin sınırlı olması bekleniyor. Ayrıca, MTBE ihracat görüşmelerinin zayıf seyretmesi fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı yaratıyor. Ancak, maliyet desteği düşüşleri sınırlayacak ve MTBE fiyatlarında beklenen "önce zayıf, sonra güçlü" trendine yol açacaktır.
Benzin: Arz-Talep Baskısı, Dalgalanmalarla Piyasayı Zayıf Tutuyor
Eylül ayında yurt içi benzin fiyatları zayıf dalgalanmaya devam edebilir. Ham petrolün, biraz daha düşük bir dalgalanma merkeziyle baskı altında kalması ve bu durumun yurt içi benzin piyasasını olumsuz etkilemesi bekleniyor. Arz tarafında, büyük petrol şirketlerinin işletme ücretleri düşecek, ancak bağımsız rafinerilerin işletme ücretleri artacak ve bu da yeterli benzin arzını sağlayacak. Talep tarafında ise, geleneksel "Altın Eylül" zirve sezonu benzin ve dizel talebinde hafif bir artışa yol açsa da, yeni enerji ikameleri iyileşmenin kapsamını sınırlayacaktır. Hem yükseliş hem de düşüş yönlü faktörlerin bir araya gelmesiyle, yurt içi benzin fiyatlarının Eylül ayında dar bir dalgalanma göstermesi ve ortalama fiyatın ton başına 50-100 yuan düşmesi bekleniyor.
Gönderi zamanı: 05-09-2025